皆さんこんにちは！そうわ経営の尾形です。
今年の4月からずっと世間を賑わせている、自社株評価ルール変更の件です。
8月20日に第5回の有識者会議が行われ、その直後に日経新聞で国税庁が考えている新ルール案が示されました。
日経新聞の記事はこちら↓
日経新聞 非上場株の相続評価、新ルール案の計算式全容 専門家は「申告簡単に」より
https://www.nikkei.com/article/DGXZQOUD250ZN0V20C26A8000000/
今日はこちらを考察していきます。
１．新ルールざっくり解説
著作権があるので、計算式自体はリンク先をご覧ください。ざっくり解説すると、
（直前期末の簿価純資産）＋（5年分の残余利益を期待収益率で割り戻したもの）
これに掛け目（斟酌率）を掛けたものになるようです。
簿価純資産は簡単ですね。直近の決算書BSの右下を見ればいいだけです。ただ色々補正は入りそうですね。
残余利益とは聞き慣れない言葉ですが、「その会社に株主が通常期待する収益率を超えた分」と本来は定義されます。
日経の記事では、「利益から簿価純資産に期待収益率を掛けたものを引いて算出」するようです。ちょっとややこしいですね。
このよく出てくる期待収益率ですが、例えば製造業は営業利益率5%、不動産業は3%、コンサルティング業は10%など、本来は業種別に定められるものです。今のところ何パーセントにされるかは明かされていません。
このあたりは12月の税制改正大綱まで、引き続き有識者会議で揉まれていくようです。
２．新ルールの狙い
新ルールの狙いは大きく分けて3つです。
①簡単に計算できること
従来の時価評価だと不動産や保険の現在価値の算定などのデューデリジェンスが大変でした。
しかし今回は簿価ですので、基本的に決算書が5年分あれば計算できることになります。
自社株計算を簡便にすることも今回の狙いの一つです。
②節税を防止
現在は自社株高騰抑制のために様々な節税策が横行しています。
オペレーションリースだったり、役員退職金でのコントロールであったりです。
このあたりは明確に封じるように強く提言されています。
③儲けている会社にしっかり課税する
新ルールで自社株評価が上がる企業は、時価純資産よりも簿価純資産の方が高い会社と、直近5年間の利益率が高い会社となります。赤字の会社は下がるでしょうが、意図的にコントロールした損失は認めないようです（節税防止）。
基本的に自社株の評価が高い会社は、もともと資産も持っていて営業利益率も高いため、ほとんどの企業は増税になるかと思われます。私の手元にある決算書で計算してみると。
・年商22億の製造業 →2.6億が5.1億
・年商3.2億の飲食店チェーン →1.2億が2.9億
・年商11億の建設業 →1.9億が3.9億
恐ろしいほど評価が上がっていました(^_^;)これは困りましたね。
しかし有識者会議では「それが本来あるべき課税の姿」とされています。儲かっている会社からしっかり取る姿勢ですね。私も会社にあまり利益残さないように方針変更します笑
３．不明点と対策
数式の公表にあたり、日本商工会議所などは強く批判しています。これでは事業承継が進まず、地域の企業が消えてしまうなど、ごもっともな意見を挙げています。一方で、課税の公平性からこの数式を肯定する声も多くあります。私の個人的な見解としてはこれがこのまま通ってしまいそうな気配です。
現時点で不明なのは、
・掛け目をいくらにするか（斟酌率）
・期待収益率をいくらにするか
などです。これの大小によって、株価も大きく変わります。
しかし有識者会議の議事録を見ていると「その時の景気に応じてこれらの係数を変更しよう」という運用のようです。
これでは現時点で株価を算定しても、数年後の事業承継のタイミングでは株価が変わっていることも予想されます。なかなか対策が難しいですね。
現時点で考えられる対策としては、
・新ルールが有効になるのは2028年1月の予定。それまでの間に現在の株価で後継者に譲渡してしまう
・新ルール適用後であれば、大きく増税された自社株を引き継ぐために個人の相続対策を強化する
・事業承継税制を使う
などが考えられます。これまで使えた節税策は全て塞がれていくはずなので、相続時の現金保有割合を増やしていくしかないですね。金庫株や生命保険の活用などは再度見直されていくと思われます。
以上、事業承継界隈で62年ぶりの大改正となる自社株評価ルールの変更について書いてみました。
明日9月16日に6回目の有識者会議が行われます。また、12月中旬の税制改正大綱には新ルール案が詳細に示されるはずです。
引き続き注視していくとともに、これまで事業承継コンサルしてきた先に順次案内していこうと思います。
忙しくなってまいりました(^_^;)
合同会社そうわ経営パートナー 尾形
